Op 16 december 2024 lanceert Ethena Labs officieel zijn nieuwe synthetische stablecoin, USDe. Dit betekent een nieuw record voor het bedrijf en een belangrijke ontwikkeling in de wereld van stablecoins. Het nieuws kreeg veel positieve reacties op social media.
USDe, gebouwd op de Ethereum-blockchain, verschilt van traditionele stablecoins zoals Tether (USDT) en USD Coin (USDC). Waar deze vooral dienen als transactiemiddel, richt USDe zich op het genereren van rendement voor gebruikers. De waarde van USDe is gekoppeld aan de Amerikaanse dollar en maakt gebruik van een innovatief financieel model om rendement te bieden.
Hoe werkt USDe van Ethena?
In tegenstelling tot stablecoins die worden ondersteund door fiat reserves, genereert USDe opbrengsten uit de staking rewards van Ethereum. Dit model voorkomt afhankelijkheid van de short funding rate voor ETH. Door deze aanpak kunnen houders een aantrekkelijk jaarlijks rendement behalen van maximaal 29%. Dit ‘dubbelgelaagde’ model maakt USDe een financieel aantrekkelijk instrument binnen de gedecentraliseerde financiële (DeFi) sector.
USDe heeft zich in korte tijd opgewerkt tot de op twee na grootste USD gekoppelde stablecoin, met een marktkapitalisatie die DAI’s $4,7 miljard overtreft. Het blijft echter nog achter bij de grotere stablecoins USDT en USDC, met respectievelijk $135 miljard en $40 miljard marktkapitalisatie. Het handelsvolume van USDe steeg in de afgelopen 24 uur met 24,27% tot $171,09 miljoen, wat de groeiende vraag naar yield-genererende activa onderstreept.
Sterke groei, maar wat zijn de risico’s?
Hoewel USDe indrukwekkende resultaten boekt, zijn er ook zorgen over de duurzaamheid van het model. Experts vergelijken het rendementsgenererende systeem van USDe met dat van Terra Luna, een cryptoproject dat in 2022 instortte door een onhoudbaar groeimodel. De ineenstorting van Terra werd vooral veroorzaakt door het verlies van de dollar koppeling tijdens een bearmarkt.
USDe gebruikt een delta neutrale handelsstrategie om stabiliteit en rendement te garanderen. Dit houdt in dat het longposities in gestakete Ethereum (stETH) combineert met shortposities op gecentraliseerde beurzen. Deze balans zorgt ervoor dat USDe bestand is tegen koersschommelingen. Maar als een gecentraliseerde beurs (CEX) faalt, kunnen deze posities onder druk komen te staan. Bovendien werken deze strategieën beter in bullmarkten, waarin de financieringsrente positief blijft. In een bearmarkt, waar de financieringsrente negatief wordt, kan het rendement echter aanzienlijk dalen.
Zorgen van analisten en marktontwikkelingen
Volgens Andre Cronje, Chief Technology Officer van Fantom Foundation, is het rendement van USDe sterk afhankelijk van marktomstandigheden. Hij wijst erop dat het model tot nu toe alleen succesvol is in een stijgende markt. De prestaties van USDe in een bearmarkt zijn nog niet bewezen. Daarnaast kan de winstgevendheid van het model afnemen door een groeiende efficiëntie in de cryptomarkt, waardoor de basisspread – de belangrijkste winstbron – kan krimpen.
Ondanks deze risico’s heeft de introductie van USDe van Ethena veel aandacht getrokken. Het benadrukt de voortdurende innovatie in de DeFi-sector, maar werpt ook vragen op over de stabiliteit en levensvatbaarheid van rendementsgenererende stablecoins in volatiele markten. Hoe de nieuwe stablecoin van Ethena Labs zich gaat ontwikkelen is dus nog de vraag, maar de prognose is positief.
Wil je altijd op de hoogte blijven? Volg ons dan op Google Nieuws.
Ontvang 10 euro gratis crypto bij Bitvavo
In samenwerking met Bitvavo mogen wij 10 euro gratis cryptocurrency weggeven aan onze lezers. Dit is een exclusieve samenwerking met de grootste exchange van Nederland. Daarnaast mag je ook de eerste 7 dagen €10.000 volledig gratis handelen op het platform, dit heeft ook een waarde van 25 euro.
Start jouw cryptoavontuur met een welkomstcadeau van 10 euro (storting van €10 vereist) en maak jouw account aan via onderstaande knop. Je vindt alle voorwaarden van deze deal op de actiepagina.
